日本で注目された経営管理指標はこれまで以下のように変遷してきている。

第１段階：売上、経常利益等の会計利益ベースの規模指標
経営層以外の現場の従業員にも理解されやすく目標が立てやすいことが理由

第２段階：ＲＯＡ、ＲＯＥ等の資本効率性の指標

1990年のバブル崩壊によって企業規模最大化への反省から効率性に注目

第３段階：フリーキャッシュフロー
ＲＯＡ、ＲＯＥという指標は会計的な操作の余地が大きいこと、企業規模を考慮していないために縮小均衡を招くとの批判から
1997年頃から注目

第４段階：キャッシュフローベースでの資本効率性の加味という視点からＤＣＦ、ＥＶＡに注目